Relatif sejalan dengan perkiraan kami, tetapi sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar, Indeks Harga Konsumen Agustus (CPI) turun menjadi 0,47 persen bulan ke bulan (ibu) dibandingkan dengan 0,93 persen pada bulan Juli, terutama didukung oleh harga yang lebih rendah dari makanan pokok, pakaian, pelayanan kesehatan serta biaya transportasi (pameran 3) posting perayaan Idul Fitri.
Inflasi menurun menjadi 3,99 persen pada Agustus year-on-year (yoy) - level terendah dalam 29 bulan - dari tingkat bulan Juli dari 4.53 persen. Selain itu, kami juga mencatat bahwa CPI Agustus mencapai 3,42 persen year-to-date (pameran 2). Dalam hal inflasi inti, sosok Agustus, sesuai dengan harapan kami, melambat menjadi 4,47 persen yoy, dibandingkan dengan 4,64 persen pada bulan Juli, di belakang tarif angkutan antar kota yang lebih rendah dan harga ponsel.
Meskipun CPI yang relatif jinak saat ini, kami berharap peningkatan tekanan inflasi ke depan akibat penyesuaian harga diberikan sebagai berikut:
Pertama, sebagai pemerintah baru akan membatasi ruang fiskal untuk mengakomodasi program sendiri, kami berharap pemerintahan baru untuk menaikkan harga BBM bersubsidi pada kuartal keempat dari 2014 (2014 Q4) untuk mengurangi tekanan fiskal dan memberikan fleksibilitas yang lebih besar. Dengan asumsi kedua premium bersubsidi dan harga solar bersubsidi dinaikkan sebesar Rp 2.000 per liter, analisis sensitivitas kami menunjukkan bahwa CPI tahun ini akan meningkat menjadi sekitar 9,9 persen yoy, naik 4 persen dari basis kami dari 5,9 persen.
Kedua, pemerintah keluar telah mengusulkan subsidi listrik yang lebih rendah menjadi Rp 72400000000000 (-30,3 persen) dalam APBN 2015, menunjukkan bahwa akan ada tarif listrik yang lebih tinggi ke depan. Tidak ada rincian lebih lanjut telah diungkapkan sejauh ini. 2015 APBN masih dibahas di legislatif.
Ketiga, pemerintah telah menyetujui rencana perusahaan minyak dan gas milik negara Pertamina untuk menaikkan 12-kg Liquid Petroleum Gas (LPG) harga. Namun, detail dari kenaikan tarif dan waktu belum diputuskan. Jika Pertamina adalah untuk menaikkan harga LPG 12 kg sebesar 14,4 persen, kita akan mengharapkan CPI untuk meningkatkan 0,14 persen.
Pada pembacaan perdagangan eksternal, jauh lebih rendah dibandingkan perkiraan kami dan jalan itu, impor Juli mengalami kontraksi 10,5 persen mom (-19,3 persen yoy) menjadi US $ 14,1 milyar (pameran 2), terutama karena aktivitas bisnis lambat selama liburan Idul Fitri. Selain itu, impor mencapai US $ 104 miliar pada tujuh bulan pertama tahun ini, turun 7,0 persen yoy.
Juga melampaui harapan kami dan orang-orang dari konsensus umum, ekspor bulan Juli menurun menjadi $ 14200000000, 8 persen penurunan mm (-6 persen yy), karena permintaan luar negeri yang lebih rendah untuk domestik listrik mesin, karet dan perhiasan. Selain itu, ekspor keseluruhan Juli membawakan total ekspor selama tujuh bulan pertama tahun ini menjadi $ 103.000.000.000, turun 3,0 persen yy pada pemulihan ekonomi yang relatif campuran di seluruh dunia.
Meskipun sedikit surplus $ 124.000.000 pada bulan Juli, yang lebih baik daripada prediksi kami dan pasar, neraca perdagangan eksternal Januari-Juli masih membukukan defisit sebesar $ 1 miliar, sedikit lebih rendah dari babak pertama tingkat $ 1100000000 (pameran 5) .
Ke depan, kami percaya meningkatnya tekanan inflasi dan relatif keras kepala defisit perdagangan eksternal akan tantangan utama pemerintahan baru dalam menjaga stabilitas makroekonomi Indonesia.
